El resultado bruto de explotación (EBITDA) aumentó un 16%, hasta los 3.881 millones de euros, en comparación con los nueve meses de 2023

• Endesa registró una evolución positiva en el tercer trimestre, que le permitió retomar a finales de septiembre el crecimiento interanual del beneficio neto consolidado, un 33% más, hasta 1.404 millones de euros, y del resultado bruto de explotación (ebitda), que aumentó un 16%, hasta 3.881 millones de euros.

• La empresa reafirma al mercado que se encuentra en una posición cómoda para alcanzar el límite superior de los objetivos fijados para todo el año: un ebitda de entre 4.900 y 5.200 millones de euros y un beneficio neto ordinario de entre 1.600 y 1.700 millones de euros.

• Sólida generación de flujo de caja hasta septiembre, con lo que el ratio flujo de caja/deuda neta se sitúa en el 44%.

• La inversión en los nueve primeros meses ascendió a 1.300 millones de euros, y las redes y energías renovables absorbieron más de dos tercios del total.

• La compañía cuenta con 10.100 MW de capacidad renovable (hidráulica, solar y eólica) en operación en la Península Ibérica, 800 MW más que a finales de septiembre de 2023. El 88% de la producción en la Península Ibérica fue libre de emisiones, nueve puntos más que el año anterior.

• La base de clientes del mercado libre se estabilizó en 6,7 millones en el último trimestre y el porcentaje de ventas de electricidad a precio fijo cubiertas por producción libre de emisiones alcanzó el 80%.

Endesa cerró los nueve primeros meses de 2024 con un EBITDA (resultado bruto de explotación) de 3.881 millones de euros, un 16% más que el año anterior, gracias a la contribución positiva de todas las líneas de negocio. Tanto las que operan en el mercado liberalizado (Generación y Suministro, que aportaron conjuntamente 425 millones de euros, un 20% más que el año anterior) como en el regulado (Distribución, con un incremento del 7% tras aportar 102 millones de euros más que en 2023).

El beneficio neto consolidado aumentó un 33%, hasta 1.404 millones de euros. Esta evolución positiva se debe principalmente a la mencionada evolución del EBITDA, especialmente en el negocio de gas, que se recuperó de la compleja situación de mercado vivida en 2023. La compañía registró una tasa impositiva efectiva del 27 por ciento, afectada por la no deducibilidad del impuesto extraordinario aprobado en 2022.

Endesa también ha destacado ante los inversores la recuperación de la demanda eléctrica en la Península Ibérica (1,5% en términos ajustados respecto a 2023), que apunta a un cambio de tendencia tras varios años de caída. Los precios medios del pool eléctrico han seguido normalizándose, situándose en 52 euros/MWh, un 42% inferiores a los de los nueve primeros meses del año pasado.

En términos de descarbonización, la producción libre de emisiones de CO2 de Endesa en la Península Ibérica alcanzó el 88% del total, nueve puntos porcentuales más que en el mismo periodo del año anterior. La capacidad de producción peninsular a partir de fuentes renovables (hidráulica, eólica y solar) ascendió a 10.100 MW. En este sentido, Endesa destacó el avance en su estrategia de alianzas en el negocio de las renovables, firmando un acuerdo con un socio para la venta del 49,99% de su cartera de activos solares en explotación por 817 millones de euros, y con el que firmó un PPA a 15 años para seguir contando con la producción de estas 48 plantas fotovoltaicas.

La inversión total hasta septiembre ascendió a 1.300 millones de euros. El negocio de redes (46% del total) y las renovables (21%), los dos pilares de la estrategia de transición energética de la empresa, absorbieron casi el 70% del total.

Contexto comercial

En cuanto al mercado de suministro eléctrico, en el que Endesa viene destacando la fuerte competencia a principios de 2024 por la caída de los precios de la electricidad, el tercer trimestre se cerró con una estabilización de la base de clientes del mercado libre: 6,7 millones.

En este contexto, la empresa promueve estrategias de fidelización de clientes basadas en servicios de valor añadido. Además, el 80% de las ventas de electricidad a clientes con tarifa fija en el mercado libre se apoya en la producción sin emisiones.

La empresa ya ha prevendido el 98% de su propia producción para 2024, el 97% para 2025 y el 70% para 2026, lo que le permite proteger sus márgenes de la volatilidad del mercado. Como resultado, el margen de comercialización aumentó a 18 euros/MWh, frente a los 13 euros/MWh de los nueve primeros meses del año pasado.

En cuanto al negocio del gas, el volumen total vendido descendió un 15%, hasta 53 TWh, debido principalmente a un menor consumo en las centrales de ciclo combinado. La empresa ya ha vendido el 97% del gas que compra para 2024, el 93% para 2025 y el 70% para 2026. El margen se ha recuperado este año hasta los 2 euros/MWh, y la empresa espera cerrar el año por encima de ese nivel.

Resultados financieros

En cuanto a los principales indicadores financieros, además del EBITDA y el beneficio neto, cabe destacar la generación de flujo de caja de 1.500 millones de euros en el tercer trimestre, con lo que esta cifra se sitúa en 2.669 millones de euros en los nueve primeros meses, ligeramente inferior a la de 2023, o 800 millones de euros superior si se ajusta por los efectos extraordinarios que afectaron al flujo de caja en ambos ejercicios. Como resultado, la relación entre el flujo de caja de las operaciones y la deuda financiera neta fue del 44%.

La deuda neta ascendió a 10.400 millones de euros, el mismo nivel que a finales de 2023. La deuda bruta se redujo un 2%, hasta 13.400 millones de euros. El ratio de apalancamiento (deuda neta sobre EBITDA) bajó a 2,4 veces, frente a 2,8 veces a finales de 2023.